1.株価収益率(PER)とは何か
株価収益率（PER: Price Earnings Ratio）は、1株あたり純利益（EPS：Earnings Per Share）に対して、現在の株価が何倍で取引されているかを示す指標です。
言い換えれば、「企業が稼ぐ利益に対して、市場はどれくらいの期待を持って株価をつけているか」を測るものです。
1株あたり100円を稼ぐ企業が有ります。株価1500円ならば、15倍になります。
2.PERの使い方・分析ポイント
同業他社との比較
PERは単独で見るより、その企業が属する業種・セクターの他社と比較するのが効果的です。同じ業界であれば、ビジネスモデルや収益構造の類似性があるため、PERの差は市場の期待やリスクの違いを反映しやすいです。
過去との比較
過去のPER推移を見て、現在が「割高／割安」かを判断するのも有効です。ただし、過去100年のPER平均などを単純に使うのは注意が必要。経済環境、金利、成長率などが変わっているからです。
将来見通しを考慮する
PERは将来の成長期待をある程度織り込む指標ですが、それだけに頼ると危険です。特に成長企業で利益が急増する見込みがある場合、市場がその成長をかなり楽観視してPERを高く付けている可能性があります。
3.PERの限界・注意点
利益の変動：利益が大きく変動しやすい企業（季節性が強い、景気敏感な業界など）はPERのぶれも大きいため、単純比較は危険。
一時項目や会計処理：企業が特別利益／特別損失を計上していると、EPSが「見せかけ」で増減する場合がある。
成長リスク：高成長を織り込んだ高PER企業は、成長が鈍化したときに株価が大きく下がるリスクがある。
金利・マクロ環境の影響：低金利環境だとPERが高めになる傾向がある。将来金利が上がる見通しがあるなら、PER評価は変わってくる。
まとめ
PER（株価収益率）は、企業が稼ぐ利益に対して市場がどれだけ価値をつけているかを示す基本的な指標です。同業他社や過去のPERと比較することで、割安・割高を判断しやすくなります。
しかし、PERだけでは判断できないリスクや限界もあり、利益の変動、成長リスク、一時項目、金利などを考慮する必要がある。
